元大期貨-何昕容的部落格

經濟日報與期交所舉行座談會，經濟日報執行副總張正（左）擔任主持人，元大寶來期貨副總洪守傑（右）及呂張投資團隊總監呂宗耀（中）擔任與談人。 記者侯永全／攝影

張正表示，時序進入年底，市場此時對於明（2014）年台股後市出現諸多不同看法，在此此關鍵時刻，投資人如何研判後市、運用不同投資及理財工具進行投資，將是下投資決策前的重要課程，而期貨搭配現貨的新興交易策略，便是投資人應及早學習的功課。

張正指出，依照過去經驗，台股盤勢在多空較不確定時，期貨及現貨搭配的交易策略，更顯重要。或許有些投資人已觀察到，外資法人長期以來便是靈活運用期貨及現貨搭配的交易策略，或運用期貨來避險及套利。

儘管一般投資人部位並沒有外資那麼大，但法人的操作策略，卻是投資人可以學習的，不僅策略須更靈活、投資工具也應更多元，而非僅限於投資現股一個管道。

由於股市投資人對期貨市場了解有限，或望而卻步，經濟日報為使投資人能有全面性的投資理財觀，因而協同期交所、期貨公會舉辦本場期貨理財講座，同時邀請期貨與台股專家共同探討交易策略，期望藉此讓讀者對期貨市場及期貨交易能有更多的了解。

台灣期貨市場於今（2013）年4月調降期交稅，期交所當日同步調降台股期貨等七項股價指數類期貨商品的手續費，及5月推出期貨交易推展活動。

在相關提振市場交易措施推出後，期貨市場交易量逆勢中持穩攀升，並於台灣資本市場各領域中，展現出強勁競爭力。這也顯示出，確實有愈來愈多投資人了解如何在現貨投資中，適當搭配期貨進行理財。

元大寶來期貨副總洪守傑演講主題為「期貨致勝心法」。洪守傑以他在期貨市場多年的交易經驗，將「期貨致勝心法」歸納為三大要領：

第一、遵守紀律，即紀律如何有效貫徹；

第二、順勢交易及多空研判要領；

第三、贏多輸少，須掌握贏家資金控管等。

針對第一項期貨操作致勝要領，洪守傑強調，期貨比台股更需嚴守紀律重要性，守紀律是操作期貨的根本核心，不論在多頭或空頭積極進攻時，一旦發現做錯方向就必須嚴格執行停損。然而，這項要領對於一般投資大眾，卻是最困難的事情，儘管老生常談，但仍要再次提醒大家，戰勝自己心中的心魔才能成為最後贏家。

洪守傑說，平時也常遇到有交易人詢問下列幾項情況，如：買對怎辦、買錯怎辦、空對怎辦、空錯怎辦。洪副總說，最怕的就是交易人有太多莫名的執著，影響操作，而如何才能精進投資績效，可以透過往來期貨商下單系統提供的觸價下單設定功能，協助自己設立停損點。

第二要領「順勢交易」，洪守傑說，這是指絕對不要逆勢操作。那麼，如何判斷漲勢、跌勢及盤整盤？漲勢的特徵是高低點上移、不斷創新高；處於跌勢的特徵是高低點下修、不斷創新低，整理盤趨勢的特徵是維持區間、假跌破或假突破。至於第三要領「贏多輸少」，即須掌握贏家資金控管，在交易三要素「交易策略、資金控管及交易紀律」中，資金控管是不可或缺的一環。

洪守傑舉其過去接觸客戶的實際經驗，來說明落實期貨致勝要領的重要性。他說，2010年曾有一位重要客戶買了數百口大台指的多單，惟下單後行情未如該交易人預期走多，反而持續挫低，因公司從技術、籌碼及政策面來研判，均認為行情走空機率高，為勸服交易人更改其策略，他親自登門拜訪並建議該客戶儘速平倉。

但客戶仍然堅信自己的研判，不願停損，這樣逆勢交易、未設停損及未妥適控管資金的結果，也可想而知。由此可見，期貨交易絕不可逆勢交易的重要性及影響性。